降準釋放長期資金5500億元

    “降準的時間窗口就在眼前。”13日，中國首席經濟學家論壇理事長連平在上海接受記者采訪時說。話音剛落，當日傍晚人行即宣布，決定于2020年3月16日定向降準，釋放長期資金5500億元。

    在前期市場預期或將“雙降”（降準、降息）的背景下，人行為何選擇在此時定向降準？連平認為，近期疫情在全球蔓延、國際油價暴跌等“黑天鵝”事件為全球經濟帶來巨大挑戰，世界局勢變化對中國經濟的影響將進一步顯現。在此背景下，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，降準是貨幣政策逆周期調節題中應有之義，“未來，貨幣政策工具操作或將更為頻繁”。

    粵開證券首席經濟學家李奇霖則表示，本次定向降準除支持實體經濟發展、降低社會融資實際成本外，還有利于推動企業復產復工，“這能幫助企業渡過短期難關，緩釋信用風險”。

    “廣東應該抓住這一金融正向激勵政策機遇，靶向性精準幫扶外貿企業復工復產，謹防國際疫情的蔓延擴散對廣東外貿的二次沖擊。”廣東省社會科學院財政金融研究所所長任志宏向記者表示，此次降準帶有明顯的結構性和導向性的特點，將對實體經濟、小微企業復產復工起到非常好的促進作用。

    任志宏認為，由于短期內受疫情影響較大，國際產業鏈的重新布局和分工都面臨著嚴峻的挑戰，而廣東在這一鏈條上擁有大量產業分工環節，應謹防由于突發性事件導致廣東的國際產業地位受影響。國家降準釋放的流動性，廣東要充分利用，精準“輸血”到產業鏈關鍵環節。

    定向而非全面市場化辦法精準“輸血”

    值得一提的是，本次降準是定向而非全面，是用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利于激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。

    正如連平所言，定向降準可在市場流動性總量保持較為充裕的狀態時，比較精準地將便宜的資金傳導至中小微、民營企業，“這實際是支持了經濟運行中最困難的那部分企業”。

    人民銀行自2018年起建立了普惠金融定向降準年度考核制度。此次定向降準中依據2019年銀行普惠金融貸款支持力度，對達標銀行“事后激勵”進行定向降準。

    “按照2017年9月人行的發文，普惠定向降準分為兩檔。”第一檔是新增普惠貸款占當年貸款增量達到1.5%或上年末普惠貸款余額占貸款余額比例達到1.5%，可在法定存款準備金基準檔的基礎上調降0.5%；第二檔則是新增貸款或貸款余額比例達到10%，可在法定存款準備金基準檔的基礎上調降1.5%。李奇霖告訴記者，2019年普惠金融信貸大幅增加，絕大部分銀行都滿足普惠金融定向降準的考核要求，“這使得本次降準釋放出來的流動性規模較高”。

    同樣值得注意的是，為發揮定向降準正向激勵作用，人行還對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，以支持其發放普惠金融領域貸款。

    對此，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林向記者表示，額外降準1個百分點更有助于資金精準釋放。其認為，股份制銀行的客戶集中在中小微企業和個體工商戶，額外降準有助于將資金精準釋放給這些客戶，為其及時解圍；額外降準有利于緩解股份制銀行負債占比高帶來的成本壓力，降低銀行整體融資成本，這能夠增強其信貸支持能力，為企業提供堅實的金融保障；相較于中小型銀行，股份制銀行覆蓋的中小微企業范圍更廣，額外降準能加大其貸款投放力度，增強銀行支持實體經濟的可持續性。

    南方日報記者 唐柳雯 黎華聯